Il mercato petrolifero globale si trova ad affrontare le peggiori conseguenze possibili, con la guerra tra Stati Uniti e Iran che si estende a vaste aree del Medio Oriente, senza una chiara via d'uscita in vista. Ciò aumenta il rischio di interruzioni prolungate dell'approvvigionamento, che potrebbero rallentare la crescita economica globale.

Cosa sta succedendo nello Stretto di Hormuz e nell'approvvigionamento energetico regionale

Il traffico di petroliere attraverso lo Stretto di Hormuz, il corridoio marittimo più importante al mondo per il trasporto di petrolio, si è di fatto bloccato dopo che le compagnie di navigazione hanno adottato misure precauzionali e sospeso il passaggio attraverso il punto critico. I dati delle società di consulenza energetica indicano che circa un terzo delle esportazioni mondiali di petrolio via mare è passato attraverso lo Stretto nel 2025. Lo Stretto di Hormuz è una delle rotte più sensibili nel commercio energetico globale, collegando il Golfo all'Oceano Indiano.

L'Iran ha anche ampliato i suoi attacchi di ritorsione per includere gli impianti energetici regionali. Il Qatar ha annunciato la sospensione della produzione di gas naturale liquefatto dopo che impianti chiave sono stati colpiti da attacchi con droni. Questo è importante perché circa il 20% delle esportazioni globali di GNL proviene dai paesi del Golfo, in particolare dal Qatar, e transita attraverso le stesse rotte marittime altamente sensibili.

Natasha Kaneva, responsabile della ricerca globale sulle materie prime presso JPMorgan Chase & Co., ha affermato che la precedente ipotesi secondo cui un'interruzione senza precedenti sarebbe stata improbabile si è rivelata errata. Ha aggiunto che la guerra ha già causato un blocco quasi totale delle spedizioni attraverso lo stretto, in quello che ha descritto come uno dei momenti più turbolenti del commercio marittimo moderno.

I prezzi del greggio sono aumentati di oltre il 6% lunedì, dopo essere balzati di oltre il 12% nella stessa giornata, mentre i prezzi del gas naturale europeo sono aumentati di oltre il 40%. Si prevede che i prezzi saliranno ulteriormente a seconda della durata della guerra e se l'Iran prenderà di mira le infrastrutture energetiche nel Golfo.

Negli Stati Uniti, si prevede che gli automobilisti dovranno affrontare costi di carburante più elevati nei prossimi giorni. I prezzi della benzina potrebbero aumentare di 0,10-0,30 dollari al gallone nel corso della prossima settimana, a causa dell'aumento dei prezzi del greggio.

Scenari sui prezzi del petrolio e del gas

Secondo Bank of America, gli analisti delle materie prime prevedono che il greggio Brent supererà i 100 dollari al barile, mentre i prezzi del gas naturale europeo potrebbero superare i 60 euro al megawattora se Teheran inasprisse la sua posizione e continuasse ad attaccare gli impianti energetici nei paesi limitrofi. La banca ha anche affermato che un'interruzione prolungata nello stretto potrebbe aggiungere altri 40-80 dollari al barile al Brent.

Se la guerra durasse più di tre settimane, i paesi del Golfo potrebbero esaurire la capacità di stoccaggio, con l'accumulo di greggio invenduto senza sbocchi per l'esportazione, costringendo potenzialmente alcuni produttori a ridurre la produzione. In questo scenario, il Brent potrebbe raggiungere i 120 dollari al barile, secondo le stime di JPMorgan.

Secondo la Deutsche Bank, se l'Iran imponesse la chiusura totale dello Stretto di Hormuz utilizzando mine navali e missili antinave, i prezzi potrebbero impennarsi rapidamente, raggiungendo i 200 dollari al barile.

Confronto storico e altri rischi

L'ultima volta che il petrolio ha raggiunto i 100 dollari al barile è stato dopo l'invasione russa dell'Ucraina nel 2022, quando i prezzi della benzina negli Stati Uniti hanno raggiunto livelli record, superando i 5 dollari al gallone.

Kaneva ha avvertito che un crollo del sistema politico iraniano potrebbe rappresentare un rischio ancora maggiore per l'approvvigionamento. L'Iran produce oltre 3 milioni di barili al giorno e tale produzione potrebbe essere minacciata in caso di disordini interni o conflitti civili, uno scenario che in tali casi potrebbe far salire i prezzi del petrolio di oltre il 70%.

Uno scenario negativo

Secondo la Bank of America, se i combattimenti si concluderanno rapidamente, il petrolio potrebbe tornare a un prezzo compreso tra i 60 e i 70 dollari al barile, soprattutto se la de-escalation avverrà nel giro di pochi giorni.

Tuttavia, Stati Uniti e Iran sembrano ancora trincerati nelle loro posizioni. L'ex consigliere per la sicurezza nazionale iraniano Ali Larijani ha respinto i negoziati con gli Stati Uniti, affermando che l'attacco congiunto USA-Israele ha spinto la regione verso una guerra inutile.

Martedì gli indici azionari statunitensi hanno registrato un calo generalizzato all'inizio delle contrattazioni, mentre si intensificavano la guerra e le operazioni militari tra Stati Uniti e Iran.

Gli attacchi israelo-statunitensi hanno provocato la morte della Guida suprema dell'Iran, l'ayatollah Ali Khamenei, segnando una svolta importante per la Repubblica islamica e uno degli sviluppi più significativi dal 1979.

In risposta, i funzionari iraniani hanno promesso una forte rappresaglia, aumentando i timori di un conflitto regionale più ampio, soprattutto dopo che sono state segnalate esplosioni in diverse città del Golfo.

Nelle prime contrattazioni, alle 14:51 GMT, il Dow Jones Industrial Average è sceso del 2,1% (o 1.009 punti) a 47.895. L'indice più ampio S&P 500 è sceso dell'1,8% (o 137 punti) a 6.744, mentre il Nasdaq Composite è sceso del 2,1% (o 467 punti) a 22.282.

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Gli indici azionari statunitensi hanno registrato un forte calo all'inizio della sessione di martedì, a causa dell'intensificarsi della guerra e delle operazioni militari tra Stati Uniti e Iran.

Gli attacchi americani e israeliani hanno ucciso la Guida suprema dell'Iran, l'Ayatollah Ali Khamenei, segnando un momento cruciale per la Repubblica islamica e uno degli eventi più importanti dal 1979.

I funzionari iraniani hanno promesso una risposta decisa, aumentando le preoccupazioni circa una più ampia escalation regionale, in particolare dopo le segnalazioni di esplosioni in diverse città del Golfo.

Alle 14:51 GMT, il Dow Jones Industrial Average era in calo del 2,1% (1.009 punti) a 47.895, l'S&P 500 era sceso dell'1,8% (137 punti) a 6.744 e il Nasdaq Composite era in calo del 2,1% (467 punti) a 22.282.

Martedì mattina il Bitcoin si è mantenuto stabile rispetto al dollaro statunitense, registrando un leggero guadagno dopo una forte svendita avvenuta nel fine settimana, in un contesto di continua escalation tra Stati Uniti e Iran.

La criptovaluta più grande al mondo per valore di mercato era scesa a quasi 63.000 dollari durante il fine settimana, poiché gli investitori hanno ridotto l'esposizione ad asset ad alto rischio e si sono spostati verso beni rifugio come l'oro e il dollaro statunitense. In seguito ha recuperato parte delle perdite, attestandosi appena sotto la soglia dei 67.000 dollari.

Dall'inizio dell'anno, Bitcoin ha perso circa un terzo del suo valore, mentre la capitalizzazione totale del mercato delle criptovalute è diminuita di circa 350 miliardi di dollari rispetto ai livelli di un mese fa, secondo i dati di CoinMarketCap.

Le turbolenze sui mercati di questa settimana sono seguite agli attacchi degli Stati Uniti contro l'Iran, che secondo quanto riferito hanno causato la morte della guida suprema iraniana Ali Khamenei, spingendo Teheran a lanciare una serie di attacchi contro le basi statunitensi in tutto il Medio Oriente.

L'escalation del conflitto ha aggravato l'incertezza economica globale, in particolare dopo la chiusura dello Stretto di Hormuz, una delle rotte di transito petrolifero più importanti al mondo, facendo salire i prezzi del greggio. L'aumento dei costi energetici alimenta i timori di un'accelerazione dell'inflazione, soprattutto nei paesi fortemente dipendenti dalle importazioni di petrolio e gas.

Ethereum, la criptovaluta legata alla rete Ethereum, è salita di circa lo 0,9%, attestandosi appena al di sotto del livello di 2.000 dollari.

Nel frattempo, le azioni delle società legate alle criptovalute non hanno rispecchiato la ripresa delle contrattazioni pre-mercato negli Stati Uniti, con Coinbase e Strategy (la società di software che detiene ingenti riserve di Bitcoin) che sembravano destinate ad aprire la sessione in ribasso.

I prezzi del petrolio hanno esteso il loro forte rialzo martedì, con i contratti di riferimento del greggio in rialzo di circa l'8% e segnando una terza sessione consecutiva di guadagni, mentre il conflitto tra Stati Uniti e Israele da una parte e l'Iran dall'altra si è ampliato, interrompendo le spedizioni di carburante e intensificando i timori di ulteriori interruzioni delle forniture di petrolio e gas dal Medio Oriente.

I future sul greggio Brent sono saliti di 6,05 dollari, ovvero del 7,8%, a 83,79 dollari al barile alle 11:43 GMT, dopo aver toccato il livello più alto da luglio 2024 a 85,12 dollari. Il greggio statunitense West Texas Intermediate è salito di 5,31 dollari, ovvero del 7,5%, a 76,54 dollari al barile, dopo aver raggiunto in precedenza il livello più alto da giugno a 77,53 dollari.

La campagna aerea israelo-americana contro l'Iran si è ampliata dopo i primi attacchi israeliani di sabato, con Israele che ha preso di mira il Libano mentre l'Iran ha risposto con attacchi alle infrastrutture energetiche negli stati del Golfo e alle petroliere nello Stretto di Hormuz, attraverso il quale passa circa un quinto delle forniture globali di petrolio e gas naturale liquefatto.

Petroliere e portacontainer hanno evitato lo stretto dopo che le compagnie assicurative hanno ritirato la copertura per le navi che operano nella regione, a causa dell'impennata dei costi globali del trasporto di petrolio e gas. I timori sono aumentati ulteriormente dopo che i media iraniani hanno riportato che un alto funzionario del Corpo delle Guardie della Rivoluzione Islamica ha annunciato la chiusura dello Stretto di Hormuz e ha avvertito che qualsiasi nave che tentasse di transitare sarebbe stata presa di mira.

Gli analisti di ING hanno affermato che le preoccupazioni vanno oltre i flussi di petrolio attraverso lo stretto, con il rischio maggiore di ulteriori attacchi iraniani alle strutture energetiche regionali, che potrebbero causare interruzioni più prolungate delle forniture.

In seguito a ulteriori sviluppi, i media ufficiali hanno riferito che le autorità degli Emirati Arabi Uniti stavano affrontando un grave incendio nel porto di Fujairah, un importante snodo per lo stoccaggio e l'esportazione di petrolio. Nel frattempo, le spedizioni di greggio iracheno da Kirkuk al porto turco di Ceyhan sono state interrotte, secondo una fonte del settore marittimo.

Dall'inizio delle ostilità, gli impianti petroliferi e del gas in diversi Paesi sono stati chiusi a causa di danni diretti o come misura precauzionale. Il Qatar ha interrotto la produzione di gas naturale liquefatto, Israele ha sospeso la produzione in alcuni giacimenti di gas, l'Arabia Saudita ha chiuso la sua più grande raffineria e la produzione nella regione del Kurdistan iracheno ha quasi raggiunto l'arresto.

Le interruzioni si sono estese anche ai mercati del gas, con i futures del gas di riferimento olandesi, i prezzi del gas nel Regno Unito e i prezzi del GNL in Europa e Asia in forte aumento.

Gli analisti prevedono che i prezzi del petrolio rimarranno elevati nei prossimi giorni, mentre i mercati valutano le conseguenze dell'escalation militare. Bernstein ha alzato le sue previsioni sul prezzo del Brent per il 2026 da 65 a 80 dollari al barile, ma ha affermato che i prezzi potrebbero salire tra 120 e 150 dollari se il conflitto persistesse in modo prolungato e grave.

Anche i contratti sui prodotti raffinati sono aumentati, a causa dei rischi per gli impianti di raffinazione del Medio Oriente. I future sul diesel a bassissimo tenore di zolfo statunitense sono balzati di oltre l'11% a 3,22 dollari al gallone, dopo aver toccato il massimo degli ultimi due anni lunedì, mentre i future sulla benzina sono saliti del 5% a 2,49 dollari al gallone. In Europa, i future sul gasolio sono saliti del 13% a 997,80 dollari alla tonnellata, dopo un'impennata del 18% nella sessione precedente.